FEF - Fundación de Estudios Financieros

Mapa Web | Enlaces | Contactar | Buscar en la web:

Agrandar letra | Reducir letra

Inicio • La Fundación • Estudios e Investigación • Premios • Publicaciones • Escuela de Formación • Documentación • IEAF

- Presentación

- Certificaciones Profesionales

+ Certified International Investment Analyst (CIIA®)

+ Programa Superior en Gestión Patrimonial (PSGP)

+ European Financial Planner (€FP)

- Certificado de Experto en Valoración de Empresas (CEVE)

+ Título de Experto en Gestión de Back Office (GBO)

+ Título de Experto en Prevención de Blanqueo de Capitales (EPBC)

+ Programa Superior de Gestión Financiera para Banca y Seguros

+ Programas Master

+ Cursos de Especialización

- Formación a medida

+ Actos de la Escuela

- Becas y Bolsa de Trabajo

Certificado de Experto en Valoración de Empresas (CEVE)

¿Qué es la Certificación CEVE?	¿Quién otorga el CEVE?	¿Quién deberá obtener el CEVE?	Requisitos
Exámenes de Certificación	Módulos de Conocimiento	Calendario de exámenes y Lugar de Celebración	Preparación del Examen
Matrícula y Derechos de Examen	Profesorado	¿Cómo acceder a un profesional CEVE ?	¿Cómo puedo solicitar la admisión o información adicional?
Bibliografía	Solicite información

ETODGÍA GEMODULO 2: METODOLOGÍA GENERAL DE VALORACION DE EMPRESAS

Módulos de Conocimiento	§ M 1 : FUNDAMENTOS PARA LA VALORACIÓN DE EMPRESAS § M 2: METODOLOGÍA GENERAL DE VALORACIÓN DE EMPRESAS
	§ M 3: METODOLOGÍAS ESPECIFICAS PARA LA VALORACIÓN DE EMPRESAS Y ACTIVOS § M 4: SITUACIONES Y CASOS ESPECIFICOS DE VALORACIÓN § M5: CASOS PRÁCTICOS
Contenidos	A continuación se detalla el programa de contenidos del CEVE^®

MODULO 1 : FUNDAMENTOS PARA LA VALORACION DE EMPRESAS

1.1 Marco Conceptual, aspectos generales de la valoración

1.2 Estados financieros y otra información financiera

1.2.1. El balance y la cuenta de Pérdidas y Ganancias.

1.2.2. El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.

1.2.3. El Estado de Flujos de Caja.

1.2.4. Estados Financieros Consolidados. Peculiaridades

1.3. Análisis económico financiero

1.3.1. Equilibrio patrimonial. El fondo de maniobra. Análisis y estimación

1.3.2. Análisis de las Necesidades Operativas de Fondos

1.3.3. Análisis de la rentabilidad económica y financiera

1.3.4. Análisis del apalancamiento financiero

1.3.5. Ratios. Su significado y utilización en el análisis

1.3.6. Diagnóstico empresarial. Herramientas y técnicas

1.3.7. Análisis de costes. Punto Muerto. Apalancamiento operativo.

1.3.8. Sistemas de costes.

1.3.9. El entorno económico de la empresa. Variables de incidencia.

Ciclos sectoriales

1.3.10. El informe de auditoría y su contenido relevante para la valoración

1.4. La estimación y proyección de Resultados, flujos y Estados

1.4.1. Técnicas de previsión de Estados Financieros.

1.4.2. Modelos de simulación empresarial para su uso en la valoración

1.5. Teoría Financiera básica para la valoración empresarial

1.5.1. Conceptos básicos: VAN, payback,TIR

1.5.2. Riesgo y Rentabilidad. Teoría de Carteras y Eficiencia del mercado

1.5.3. CAPM

MODULO 2: METODOLOGÍA GENERAL DE VALORACION DE EMPRESAS

2.1. Visión General de los métodos de valoración de empresas

2.1.1. Valor vs. Precio

2.1.2. Análisis del negocio

2.1.3. Objetivos de la Valoración

2.1.4. Selección del método apropiado

2.2. Métodos de valoración basados en el balance

2.2.1 Valor del mercado y valor contable

2.2.2 Indicadores patrimoniales

2.3. Métodos basados en múltiplos

2.3.1. El PER

2.3.2. Relación entre el PER, el coste del capital y el crecimiento

2.3.3. Múltiplos de cuenta de resultados (EV/Ebitda, EV/Sales)

2.3.4. Múltiplos transaccionales. Selección de empresas comparables

2.4. Métodos basados en el fondo de comercio

2.4.1. Método Clásico

2.4.2. Método directo y método indirecto

2.5. Métodos basados en el descuento de dividendos

2.5.1. El modelo general

2.5.2. Versiones del Modelo de descuento

2.5.3. Aplicabilidad del modelo de descuento de dividendos

2.6. El coste del capital

2.6.1. Determinación de la prima de riesgo

2.6.2. Coste de los recursos propios

2.6.3. Coste de los recursos ajenos

2.6.4. Estructura óptima del capital

2.6.5. Alternativas al CAPM

2.7 Métodos basados en el descuento de flujos de caja

2.7.1. Cash Flow versus Beneficio

2.7.2. Flujo de Caja para el accionista

2.7.3. Flujo Libre de Explotación

2.7.4. Análisis de Sensibilidad

2.8. Estimación del Valor Residual

2.8.1. Determinación de la tasa de crecimiento a largo plazo

2.8.2. Modelos de calculo de valor residual

2.8.3. Problemática del valor residual

2.9 Impacto de la financiación en la valoración

2.9.1. Proposiciones de Modigliani y Miller

2.9.2. Financiación del crecimiento. Externa vs interna

2.9.3. Valoración de empresas cíclicas

2.10. La creación de valor. Medidas de creación de valor EVA, BE,

MVA, CVA

2.11. La valoración por opciones reales

2.11.1. Los proyectos de inversión como opciones reales

2.11.2. Tipos de opciones reales

2.11.3. Las acciones y las opciones de crecimiento

2.12. La valoración de marcas e intangibles

MODULO 3:

METODOLOGÍAS ESPECIFICAS PARA

LA VALORACION DE EMPRESAS y ACTIVOS

3.1 Valoración de Activos Fijos

3.2 Valoración de Activos Intangibles

3.3 Valoración de Activos Financieros

3.4 Métodos específicos de valoración de empresas según su sector y actividad

3.4.1. Empresas de Construcción e Infraestructuras

3.4.2. Empresas de Tecnología

3.4.3. Empresas de Telecomunicaciones

3.4.4. Empresas de Medios de Comunicación

3.4.5. Empresas de Internet

3.4.6. Empresas del Sector Farmacéutico

3.4.7. Empresas de Energía

3.4.8. Empresas Inmobiliarias

3.4.9. Empresas de Comercio Retail

3.4.10 Empresas Químicas

3.4.11 Empresas Financieras

3.4.12 Empresas de Seguros

3.4.13 Empresas Petrolíferas

3.4.14 Empresas del sector Automóvil

3.4.15 Empresas del sector Industrial

3.5 Valoración de Bienes Inmuebles

MODULO 4: SITUACIONES Y CASOS ESPECIFICOS DE VALORACION

4.1. Valoración de participaciones minoritarias

4.1.1. Objetivos de la valoración

4.1.2. Método de descuento de dividendos

4.1.3. Análisis del valor en bolsa

4.2. Valoración en procesos de OPV

4.3. Valoración en procesos de adquisiciones y fusiones

4.3.1. Valor de la compañía objetivo

4.3.2. Ecuaciones de canje

4.3.3. Sinergias en la valoración

4.3.4. Proceso de adquisición

4.4. Valoración en procesos apalancados

4.4.1. LBO´s

4.4.2. MBO, MBI

4.4.3. Private Equity

4.4.4. Dificultades de valoración

4.5. Valoración de negocios en procesos inciertos

4.5.1. Star ups

4.5.2. Negocios en mercados emergentes

4.5.3. Valoración de empresas tecnológicas

4.5.4 Influencia de los tipos de interés y la inflación en la valoración

4.6. Valoración de compañías en pérdidas

4.6.1. Análisis de la situación

4.6.2. Metodología de valoración

MODULO 5:

CASOS PRÁCTICOS

5.1. El informe de valoración.

5.5.1. Caso práctico de valoración de una empresa no cotizada

5.2 Cumplimiento Normativo de la Valoración

5.3 Casos Prácticos

• Presentación de la FEF

• Órganos de Gobierno

• Archivo de Recensiones

• Premios de Investigación

• Introducción

• Colección "Papeles de la Fundación"

• Revista Análisis Financiero

• Monografías

• Libros

• Colección "Biblioteca de la Fundación"

• Fondo documental

• Presentación

• Certificaciones Profesionales

• Programas Master

• Cursos de Especialización

• Formación a medida

• Actos de la Escuela

• Becas y Bolsa de Trabajo

• Legislación

• Ética Profesional

• Instituto Español de Analistas FInancieros

2009

Jornada sobre “Perspectivas Económicas y Financieras 2009”. Presidida por D. Carlos Ocaña, Secretario de Estado de Hacienda y Presupuestos. Bolsa de Madrid 12:30 horas.