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Los mercados de derechos de emisión de CO2: Su funcionamiento y relación con los otros dos mecanismos de flexibilidad (mecanismo de desarrollo limpio y aplicación conjunta)
Jaime Sureda Juárez y Sebastián Wurster
Colección: Monografías FEF
Índice
Introducción. I. El calentamiento global de la tierra. II. La lucha institucional contra el cambio climático. III. Políticas de mercado contra el cambio climático. IV. El sistema europeo de comercio de emisiones. V. Mecanismos de flexibilidad. Comentarios finales y conclusiones. Glosario.
Contenido
El cambio climático es uno de los más importantes desafíos a los que tiene que hacer frente la humanidad en los próximos años, y fundamentalmente, los diferentes sectores cuya actividad genera emisiones a la atmósfera de los llamados "Gases de Efecto Invernadero". En la presente publicación se realiza un acercamiento al problema analizando las causas del mismo así como las principales actuaciones institucionales tomadas para atajarlo y que constituyen ya una condición de contorno más del escenario a futuro. Posteriormente se analizan las políticas de mercado y se discute sobre su papel a la hora de ayudar a resolver un problema de la complejidad del que nos ocupa.
Los sistemas de comercio de emisiones suponen hoy en día una poderosa herramienta de mercado que, puesta al servicio del cumplimiento de determinados objetivos de carácter ambiental, tienen una aplicación directa y muy efectiva. Tras analizar las diferentes características y experiencias de mercados de derechos de emisión en todo el mundo, el estudio se centra en el recientemente instaurado Sistema Europeo de Comercio de Emisiones (SECE).
Finalmente, se aborda el tema de los mecanismos de flexibilidad (mecanismo de desarrollo limpio y aplicación conjunta) previstos en el Protocolo de Kioto para ayudar al cumplimiento de los países con compromiso de reducción de emisiones introduciendo elementos de liquidez en los mercados de emisiones y su interfase con los sistemas de comercio de emisiones, especialmente el europeo, previsto a través de la llamada Directiva de Enlace.
En resumen, el objetivo pretendido es acercar al lector a un nuevo escenariio en el que la participación de los mecanismos de mercado es cada vez más importante y con unas posibilidades de aplicación especialmente notables a la hora de dar solución a problemas muy complejos. Este es el caso del cambio climático, un problema de índole ambiental en el que los mecanismos de mercado están jugando y jugarán aún más en el futuro, un papel protagonista.
Autores
Jaime Sureda Juárez, Jefe de la Unidad de Cambio Climático, Iberdrola, S.A.
Sebastián Wurster es Carbón Manager de Iberdrola Generación, S.A.U.
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17 x 23 cm
192 páginas - Rústica
ISBN: 84-368-1877-6
Código: 0220513
11,50 € (IVA incluido)
Junio 2004
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El riesgo en la empresa. Tipología, análisis y valoración
Juan Mascareñas Pérez-Íñigo
Colección: Economía y Empresa
Sección: Documentos Financiero
Índice
Prólogo. 1. El riesgo: introducción. 2. El riesgo de interés. 3. Tipo de cambio y riesgo de cambio. 4. Riesgo económico y financiero. 5. El riesgo país. 6. Otros tipos de riesgo. Índice analítico.
Contenido
El riesgo es algo inherente a todo negocio, como todo emprendedor, empresario o directivo sabe. El riesgo, en sí, no es más que la posibilidad de que el negocio obtenga un resultado distinto al inicialmente previsto o esperado; por ello, los encargados de gestionarlo procuran analizar todas las variables que lo conforman e influyen en él. Algunas de esas variables son exógenas y escapan al control del directivo, aunque su efecto puede ser paliado en cierta forma. Otras son de tipo endógeno y se puede ejercer un cierto control sobre ellas. A esto se le denomina gestión del riesgo, pero para llevarlo a cabo con éxito es necesario saber en qué consiste, qué tipos existen, cuáles afectan y cuáles no, y cómo valorarlos.Esta obra comienza analizando qué es el riesgo, hasta qué punto se puede diversificar y cómo afecta al rendimiento mínimo exigido en todo negocio. A continuación se analizan los diversos tipos de riesgos que afectan a la gestión empresarial: el de interés, el de cambio, el económico, el financiero, el del país, el de liquidez, el legal y el de catástrofe, entre otros.
Autor
Juan Mascareñas es catedrático de Economía Financiera en la Universidad Complutense de Madrid y trabaja e investiga principalmente en el campo de las finanzas corporativas.
Utilidad
Obra dirigida a estudiantes de las licenciaturas y diplomaturas en Ciencias Económicas y Empresariales.También recomendada a empresarios y directivos de empresas.
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17 x 23 cm
232 páginas - Rústica
ISBN: 84-368-1856-3
Código: 0220512
15 € (IVA incluido)
Febrero 2004
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Fondos Hedge. Conceptos y estrategias
Alfonso Roa, Miguel Borrás, Eduardo Ramírez y Jesús Mardomingo
Colección: Economía y Empresa
Sección: Documentos Financieros
Índice
Prefacio. PARTE I. Estrategias. 1. Los fondos hedge. 2. Clasificación de los fondos hedge. 3. Fondos de fondos hedge (FdFH). 4. A modo de final. PARTE II. Regulación. Introducción. 5. Régimen legal de la gestión alternativa en España. 6. Marco tributario de los inversores en productos de gestión alternativa. 7. Realidad en otros países de nuestro entorno. 8. La gestión alternativa ante la nueva directiva de UCITS. 9. Expectativas para la gestión alternativa a la vista de la reforma de la nueva regulación de IIC. 10. Gestión alternativa en España bajo el nuevo régimen legal introducido por la nueva Ley de IIC. Glosario de legislación y abreviaturas (por orden de aparición en el documento). Bibliografía.
Contenido
La aparición de un nuevo escenario financiero internacional está permitiendo que los fondos hedge estén consiguiendo un papel muy importante en las nuevas técnicas de asignación de activos para los inversores. Esta utilización de los fondos hedge busca principalmente tres objetivos:
· Obtener una atractiva rentabilidad absoluta.
· Servir para conseguir una mejor diversificación de las carteras a través de productos que generan rentabilidad con bajos niveles de correlación sobre los activos tradicionales (acciones, bonos…).
· Mantener un binomio rentabilidad/riesgo interesante.
Esta obra se estructura en dos partes. En la primera, para que el lector se familiarice con los conceptos básicos de este tipo de inversión y comprenda el porqué del potencial de crecimiento de este mercado para los inversores, se ofrece una breve visión histórica de los fondos hedge. A continuación, apoyándose en ejemplos numéricos, se analizan con detalle las estrategias de inversión seguidas por los fondos hedge explicando sus características y haciendo mención especial a los aspectos de rentabilidad y riesgo.
En la segunda parte del libro se expone la situación actual en la que se encuentra la inversión colectiva en general y, en particular, el ámbito de los denominados fondos hedge, teniendo en cuenta no sólo la naturaleza de los instrumentos, sino también las características de los que deberían ser sus principales clientes, esto es, los inversores profesionales y cualificados.
Autores
Alfonso Roa es presidente de GesAtlántico SGIIC; Miguel Borrás, socio-director de Tecnocapital, y Eduardo Ramírez y Jesús Mardomingo son socios-directores del área Bancaria y de Seguros de Quatrecasas.
Utilidad
Obra recomendada para alumnos que estén cursando la asignatura de Mercados Financieros en las facultades de Empresariales, Económicas o Escuelas de Negocios. También está dirigida a alumnos que cursen un máster de Finanzas.En el ámbito profesional resulta interesante para profesionales de la banca privada, gestores de carteras y gestores de fondos de inversión y pensiones. |
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104 páginas
ISBN: 84-368-1748-6
Código 0220511
8 € (IVA incluido)
Marzo 2003
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Requerimientos informativos de las empresas cotizadas
Manuel Larrán Jorge
Colección: Economía y Empresa
Sección: Documentos Financieros
Índice
1. Introducción. 2. Informe anual. 3. Información intermedia 4. Información puntual. 5. Calendario corporativo financiero. 6. Divulgación de información en Internet. 7. Un estudio descriptivo de la publicación de hechos relevantes. 8. Conclusiones. 9. Anexo. Balances y cuentas de resultados semestrales. Bibliografía.
Contenido
Esta obra describe las obligaciones informativas que tienen que cumplir las compañías que cotizan en bolsa para garantizar la transparencia y eficacia de los mercados. Estos requerimientos se presentan en tres bloques: información anual, información intermedia e información puntual o hechos relevantes. Este último grupo de informaciones permite al mercado estar continuamente informado, puesto que cualquier hecho o decisión que pueda afectar significativamente al valor de la empresa tendrá que ser notificado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores y divulgado públicamente.
El libro presenta el estudio de una muestra significativa de empresas que cotizan en la Bolsa de Madrid con el objeto de observar la evolución, en cantidad, de la publicación de hechos relevantes y, especialmente, la recogida en el apartado de "otras comunicaciones", lo cual puede ser una medida de protección de las empresas para no incurrir en posibles ilegalidades de divulgación selectiva de información. Adicionalmente, y habida cuenta de la importancia que va cobrando Internet como canal de divulgación de información financiera, se dedica un apartado a reflexionar sobre las ventajas, inconvenientes y cautelas a tener en cuenta a la hora de utilizar este medio. Asimismo, se hace referencia no sólo a los requerimientos actuales de divulgación, sino también a los posibles cambios futuros, tanto los derivados del Reglamento Europeo como los surgidos, en el caso español, de las recomendaciones plasmadas en el Libro Blanco para la Reforma de la Contabilidad en España y en la Ley Financiera.
Autor
Manuel Larrán Jorge es catedrático de universidad de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad de Cádiz.
Utilidad
Destinado a estudiantes y profesores de Economía Financiera de las Facultades de Empresariales y a los profesionales relacionados con la actividad financiera bursátil. |
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104 páginas
ISBN: 84-368-1747-8
Código 0220510
8 € (IVA incluido)
Enero 2003
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Valoración de empresas asociadas a la nueva economía
Prosper Lamothe Fernández y Rubén Aragón López
Colección: Economía y Empresa
Sección: Documentos Financieros
Índice
1. La nueva economía. Un marco general. 2. Los modelos de valoración clásicos. El problema de la flexibilidad. 3. Un nuevo enfoque. La valoración a través de las opciones reales. 4. Análisis de los sectores que incorporan modelos de crecimiento; los portales de Internet y el sector de biotecnología. 5. Conclusiones.
Contenido
La problemática fundamental que subyace en la valoración de las empresas asociadas a la llamada "Nueva Economía" es que los modelos tradicionales no recogen el verdadero valor de dichas empresas de forma efectiva.
El objetivo principal de esta obra es explicar las nuevas corrientes de investigación en el análisis de valoración que se están produciendo en el ámbito de las empresas tecnológicas. Aunque algunos de estos modelos son demasiado "jóvenes" para funcionar con la precisión de los modelos más tradicionales, los resultados son interesantes y no muestran sesgos sistemáticos frente a los precios registrados en el mercado y otros modelos más simples basados en múltiplos. Asimismo, la metodología contrastada permite una valoración más adecuada de las empresas de Internet, dada la cartera de opciones de crecimiento que estas empresas incorporan. Conceptos tales como flexibilidad, expectativas de crecimiento, opciones reales o simulaciones por el método Montecarlo se entremezclan con conceptos más habituales, como el EVITAD, con el fin de encontrar un nexo de unión entre la economía real y la economía virtual.
Finalmente, para ilustrar los conceptos y métodos explicados, se incluye un caso de mercado aplicado a la empresa española Terra Lycos.
Autores
Prosper Lamothe Fernández y Rubén Aragón López son profesores de la Universidad Autónoma de Madrid.
Utilidad
Destinado a estudiantes y profesores de Economía Financiera de las Facultades de Empresariales y a los profesionales relacionados con la actividad financiera bursátil. |
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144 páginas
ISBN: 84-368-1648-X
Código 0220508
9,5 € (IVA incluido)
Marzo 2002
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Análisis técnico
José Antonio Llamazares Esteban
Colección: Economía y Empresa
Sección: Documentos financieros
Índice
1. Introducción al análisis técnico. 2. Figuras gráficas. 3. Indicadores técnicos.
Contenido
En esta obra se realiza un estudio del análisis técnico comenzando con una breve introducción sobre su origen, para analizar después con profundidad los principios básicos por los cuales se rige esta herramienta analítica. Se explican dos metodologías clave dentro del análisis técnico: el chartismo y los indicadores técnicos. La primera de ellas es uno de los métodos más conocidos para estudiar los movimientos del mercado financiero y se basa en el estudio gráfico del precio y el volumen. Así, se explican paso a paso las pautas básicas que siguen las principales figuras gráficas y se recomiendan estrategias de inversión que ayudarán a obtener una mayor rentabilidad de las inversiones. Por otro lado, los indicadores técnicos son fórmulas matemáticas con representación gráfica que intentan relacionar los movimientos del activo con sus posibles futuros movimientos y así tratar de adelantarse a la tendencia en la que se encuentra. Debido a que existe un gran número de indicadores, en esta obra se han elegido para su estudio exclusivamente los más utilizados.Todas las explicaciones van acompañadas de ejemplos reales del mercado bursátil español, lo que permite pasar de la teoría a la práctica y obtener así una visión completa sobre el uso del análisis técnico.
Autor
José Antonio Llamazares Esteban es profesor del Máster de Finanzas del CUNEF y responsable de inversiones de Intermoney Gestión.
Utilidad
Destinado a estudiantes y profesores de Economía Financiera de las Facultades de Empresariales y a los profesionales relacionados con la actividad bursátil.
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72 páginas
ISBN: 84-368-1562-9
Código: 0220507
1.100 ptas. (IVA incluido)
Mayo 2001
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PER y valoración en Bolsa
Eduardo Martínez-Abascal
Colección: Economía y Empresa
Sección: Documentos Financieros
Índice
Presentación. 1. PER y descuento de flujos. 2. PER y tipos de interés. 3. PER y crecimiento. 4. PER y crecimiento. Evidencia empírica. 5. PER y rentabilidad de la empresa. 6. PER y creación de valor. Resumen.
Contenido
En este libro se realiza un estudio del PER (Price Earnings Ratio) como medida de valoración tanto de índices bursátiles como de empresas.Se examina el PER de varias bolsas y la influencia que sobre él tienen algunas variables, tales como los tipos de interés, el crecimiento económico y las primas de riesgo. Asimismo, se explica la relación existente entre el PER de una empresa, su rentabilidad sobre recursos propios (ROE), su crecimiento y la creación de valor.Tras la definición y cálculo del PER a partir del descuento de flujos futuros, se realiza un análisis del PER de las bolsas de Estados Unidos, Inglaterra, Japón, Alemania y España y su relación con los tipos de interés. Se estudia la relación entre el crecimiento y el PER y se muestra cómo una buena parte del PER pagado por los inversores se debe a las expectativas de crecimiento económico, especialmente en las bolsas norteamericana y japonesa. Finalmente, se abordan las condiciones para la creación de valor por parte de una empresa y su relación con el PER.
Autor
Eduardo Martínez-Abascal es profesor del IESE.
Utilidad
El libro resulta de interés para inversores en general y para profesionales del ámbito de las finanzas.
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72 páginas
ISBN: 84-368-1691-9
Código: 0220509
6,90 € (IVA incluido)
Septiembre 2002
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Los ratios. Un instrumento de análisis y proyección
Fernando Gómez-Bezares Pascual y José Luis Sánchez Fernández de Valderrama
Editorial: Pirámide
Colección: Economía y Empresa
Sección: Documentos Financieros
Índice
Presentación. 1. Concepto y utilidad. Concepto. Forma de empleo. Las limitaciones del uso de ratios. Ajustes en el análisis financiero. Ratios extracontables. Los sistemas de ratios. Clases de ratios. 2. La pirámide de ratios. Interés de una pirámide de ratios. El leverage operativo. El leverage financiero. Construcción y utilidad de la pirámide. Bibliografía.
Contenido
Esta obra presenta un estudio completo sobre los ratios, como un instrumento de análisis que por su simplicidad y eficacia constituye un excelente soporte para la elaboración e interpretación de la información contable.En ella se definen los ajustes previos necesarios que los analistas deben realizar antes de proceder a calcular el ratio para la correcta utilización de la información obtenida, y se exponen algunas cuestiones referidas a la forma de empleo, sus limitaciones y la necesidad de comparar la información que ofrece el ratio con otros indicadores, incluso de carácter extracontable, para optimizar su uso. En lugar de introducir una explicación relativa a los ratios individuales, que estaría sesgada por la falta de la referencia al tipo de empresa, sector o actividad económica a la que se refiera, se ha optado por incluir una pirámide de ratios, que ofrece una visión global de la información y constituye una excelente herramienta de análisis y de comparación entre las distintas áreas de funcionamiento de la empresa, y de la de ésta con otras organizaciones. A pesar de la sistemática seguida, se realiza también un análisis general del significado de los ratios por categorías -inmovilizado, circulante, estructura de capital, económicos y bursátiles-, lo que favorece la utilización de esta técnica de análisis financiero para estudiar y valorar la empresa y proyectar su futuro considerando los efectos de las decisiones de gestión adoptadas por los administradores.
Autores
Fernando Gómez-Bezares Pascual es catedrático de Finanzas de la Universidad de Deusto y José Luis Sánchez Fernández de Valderrama, catedrático de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad Complutense de Madrid y secretario general del Instituto Español de Analistas Financieros.
Utilidad
Destinado a estudiantes y profesores de Economía Financiera de las Facultades de Empresariales y a los profesionales relacionados con la actividad financiera bursátil.
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